O que é um livro de ordens e como funciona?

Livros de ordens são instantâneos em tempo real da demanda do mercado, mas também são chamados de "contínuos" por serem atualizados em tempo real assim que cada ordem é feita e executada. Dessa forma, é como assistir a uma disputa de cabo de guerra se desenrolando em tempo real. O livro de ordens de uma bolsa não deve ser confundido com o livro de ordens de uma empresa, que é um registro dos pedidos de seus clientes.

Os preços de bid mais altos e ask mais baixos são mostrados na parte superior, inferior ou nas laterais, dependendo do livro de ordens. Eles indicam o preço de mercado atual e, às vezes, incluem gráficos de velas que mostram como os preços estão e têm se movido.

Tipos de ordens

Há diferentes tipos de ordens de compra e venda que os traders podem executar dependendo da sua estratégia de negociação:

Ordens de mercado são feitas por traders que desejam comprar ações ao preço atual do mercado. Essas ordens geralmente são executadas quase que instantaneamente. O preço que os traders veem ao realizar a ordem não é necessariamente o preço pelo qual ela é executada quando o mercado está volátil, portanto, as ordens de mercado priorizam a velocidade de execução em vez do preço.

Ordens Limit são quando traders querem comprar ou vender ações a um preço específico de sua escolha. Este preço pode ser o preço de mercado, mas também pode ser mais alto quando sentem que o preço de mercado está muito baixo para vender, ou mais baixo quando sentem que está muito caro para comprar. Essas ordens priorizam o preço em vez da velocidade, e pode levar um tempo até que o preço limite seja realmente alcançado - se é que isso acontecerá. Às vezes, a ação continua se movendo em uma direção e nunca volta; outras vezes, os movimentos de preço são tão voláteis que o preço de limite é ignorado e a ordem não é executada. Embora isso dê aos traders mais controle sobre o preço, não há garantia de que sua ordem será executada.

Ordens Stop ou Stop Loss são usadas por traders que sabem que querem vender um ativo depois que ele cai abaixo de um determinado preço, para limitar perdas ou assegurar algum ganho. Isso é útil quando os traders não têm tempo para permanecer acompanhando a bolsa e monitorar os preços em tempo real. Eles escolhem um preço limite que vai acionar uma ordem de mercado assim que esse nível de preço for atingido. Contudo, quando o mercado está volátil, o preço de execução pode ser muito inferior ao limite de Stop Loss.

Outras ordens condicionais podem ser realizadas por traders que desejam que suas operações sejam executadas apenas sob certas condições específicas. Uma ordem Tudo ou Nada (AON) significa que o trader não quer execuções parciais. A ordem deve ser realizada por completo ou não deve ser realizada. Uma ordem Preencher ou Encerrar (FOK) significa que o trader deseja que a ordem seja realizada imediatamente e em sua totalidade ou que ela seja cancelada. Ordens Executa ou Cancela (IOC) são iguais às FOKs, mas com realizações parciais permitidas. Essas ordens mais complexas oferecem aos traders maior controle sobre como e quando suas operações são executadas.

Como os livros de ordens funcionam

Os livros de ordens garantem que haja um fluxo contínuo de transações na bolsa, combinando ordens de compra e de venda.

Eles mostram a liquidez e o humor do mercado graças ao spread, que é a diferença entre o maior bid e o menor preço ask. Quanto menor for a lacuna entre esses dois preços, maior é a liquidez.

As ordens de compra e venda trazem transparência ao mercado, mas não mostram tudo. Se um grande player, como um banco ou fundo de hedge, desejar fazer uma ordem enorme, ele o fará em um "grupo oculto" em vez do livro de ordens, para proteger o mercado de uma queda rápida. Quando grandes empresas fazem grandes ordens e tornam suas transações públicas, seus relatórios movimentam o mercado em uma determinada direção. Fazer com que essas ordens fiquem ocultas evita a volatilidade que seria criada na antecipação dessas grandes ordens. Devido a isso, os traders nunca sabem realmente se o que veem no livro de ordens é tudo o que há de fato.

Livros de ordens avançados

Algumas plataformas de trading oferecem livros de ordens mais detalhados que incluem muito mais dados do que os clássicos - mas mediante pagamento.

Um livro de ordens mais avançado mostrará todos os níveis de preço, não apenas os cinco ou dez principais como um clássico. Eles também podem mostrar coisas como "icebergs", que são grandes ordens disfarçadas como muitas ordens menores. Isso é quando grandes players farão dez ordens de 1.000 ações uma após a outra, em vez de uma ordem de 10.000 ações, para evitar que outros traders percebam sua intenção.

Embora estas informações adicionais não importem muito para o trader casual que compra e mantém ações, isso faz diferença para profissionais e day traders que precisam tomar decisões rápidas com base em pequenas variações no mercado. Isso oferece a eles ferramentas extras para embasar sua tomada de decisão.

Por que os livros de ordens são importantes?

Livros de ordem fornecem aos traders dados sobre as condições de mercado atuais que os ajudam a tomar decisões de trading mais embasadas.

Os traders podem usar os livros de ordens para identificar grandes desequilíbrios em ordens de compra e venda que podem ser indicações de movimento de preço de curto prazo. Se houver muitos mais ordens de compra do que ordens de venda, por exemplo, pode ser um sinal de momentum de alta de curto prazo devido à pressão de compra que eleva o preço.

Os livros de ordens também são úteis porque podem mostrar potenciais níveis de resistência e suporte. Se houver um número muito grande de ordens de compra de limite em ou próximo a um preço específico, isso pode ser um sinal de um possível nível de suporte, o que significa que a ação pode se recuperar a partir daí. Isto funciona da mesma forma com ordens de venda. Um volume muito alto de ordens de venda em torno de um preço específico pode indicar um possível nível de resistência, indicando que a ação pode ter dificuldade para romper essa faixa de preço e subir ainda mais.